CORE.XP: На рынке растут инвестиционные покупки и доля частного капитала
Тенденция увеличения доли приобретения недвижимости в инвестиционных целях, вероятно, продолжится на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, и она может достигнуть отметки 70%. Большинство инвестиций в коммерческую недвижимость будут сделаны со стороны частного капитала, который будет искать доходности в разных классах, в том числе и в коммерческой недвижимости, на фоне ожидаемого снижения ставок на денежном рынке, рынке депозитов. При этом ряд госкомпаний тем не менее продолжают поиск объектов под собственные нужды.
По итогам 2025 года данный тренд уже получил заметное развитие: доля инвестиционных сделок достигла 65%, увеличившись на 13 п. п. по сравнению с 2024 годом. При этом доля приобретений под собственные нужды снизилась с 48% до 35%, что отражает перераспределение спроса в пользу доходных активов.
Снижение доходности на денежном рынке и по банковским депозитам будет стимулировать частный капитал активнее рассматривать коммерческую недвижимость как источник стабильного дохода. В результате именно частные инвесторы сформируют основную долю сделок в 2026 году.
В 2025 году их доминирование уже усилилось: доля частного капитала выросла до 84% против 56% годом ранее, тогда как участие компаний с государственным участием сократилось с 44% до 16%. При этом государственные игроки сохраняют фокус на приобретении объектов под собственные нужды.
Дополнительно ожидается изменение структуры вложений по стадиям объектов. Доля инвестиций в проекты на этапе девелопмента может снизиться ниже 40%.
По итогам 2025 года этот показатель составил 40%, увеличившись на 6 п. п. за год, однако дальнейший рост выглядит ограниченным. Это связано с увеличением объема свободных площадей на рынке, что снижает стимулы для запуска новых проектов и повышает привлекательность готовых объектов.
Таким образом, рынок коммерческой недвижимости в 2026 году будет характеризоваться усилением инвестиционной составляющей, доминированием частного капитала и постепенным смещением интереса в сторону приобретения существующих объектов.
